有这么几句投资界如雷贯耳的话，投资者们一起来感受一下：
“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。”
——沃伦·巴菲特
“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。”
——纽约证券分析协会
让各界顶礼膜拜的格雷厄姆号称 “现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。身为投资大师，格雷厄姆毫无保留地将他的心得撰文成书——《聪明的投资者》。这本书自1949年首次出版以来，即成为股市上的《圣经》，堪称投资实务领域的世界级经典著作。
投资领域已经不是空荡蓝海，大师有撰写著作在前，后人只需要从茫茫书海中把它们挖掘出来，站在巨人的肩膀上，即可把握机会，做聪明的投资者，而不是盲目的投机者。
格雷厄姆 《聪明的投资者》
本杰明格雷厄姆，“现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。格雷厄姆在投资界的地位相当于物理学界的爱因斯坦，享有“华尔街教父”的美誉。
小编撷取精华，将聪明的投资者的特质总结为以下三点：
1、知道自己能承受的风险
2、了解市场的特点与陷阱
3、对时间有更客观的认识
全书长达几百页。但是呢，读完这篇小文章，你就明白如何成为聪明的投资者了。
风险适配：合适的才是最好的
秋天来了，你去商店买新衣。尺码是越小越好呢，还是越大越好？这两个问题显然都很怪。因为衣服是否合适，不在于衣服尺码是XL还是XS，而在于合不合身。如果你的身材属于中号，那么中号对你而言最合适。即使其他人蜂拥购买XXL号衣服，也不代表XXL号穿在你身上就是合适的。
购买理财产品也是如此。在这里，风险承受能力就是你的身材，产品风险就是衣服尺码。同理，产品的好坏不取决于自身风险，在于产品风险与投资者的风险承受能力是否匹配。如果有人问，低风险指数基金和高风险股票基金，买哪个更好？聪明的投资者就会回答说：你的问法不对。应该问，这两个产品，哪个跟我的风险承受能力更匹配？低风险的产品不一定更好，是因为它们的收益往往也很低，让你错过了赚更多钱的机会。而高风险的产品也不一定更好。因为你很可能因为无法承受风险，在高收益来临之前卖出了。所以，买合适的产品，更好。
有人会问，身材可以通过照镜子知道，风险承受能力有办法知道吗？
有的。一件衣服，如果最紧的部分你能轻松套上，说明整件衣服不会太小。同理，对于任何一个产品，如果你能承受亏损最大的时候，那么产品的风险对于你来说就不会太大，足以承受。对于基金产品，就有这样一个重要的定量标准：最大回撤幅度。它告诉你，该基金遇上“最坏时也不过如此”的情况时，表现如何。
让我们以今年上半年外部因素这一黑天鹅事件为例，找到市场上各类型基金面对“黑天鹅”事件时的平均最大回撤。
由此可见，股票型基金风险最高，混合型次之，债券和货币型基金最低。那么，聪明的投资者在了解之后，就会意识到分散化投资的重要性，并付诸行动。比如购买一定量的股票型基金的同时，选择债券型基金和货币型基金以避险。这样一来，投资组合收益率在最坏的时候也可以控制在一定范围之间。如果牛市一来，收益甚至可以在小幅波动中平稳上扬。
为什么聪明的投资者往往心态更好，收益也不错？
——因为他们了解自己的风险偏好，选择了适合自己的产品，不太容易跟风追涨杀跌，往往收益也不错。而收益反过来作用于情绪，那么投资心态就更好了。
抓机会、避陷阱、蔽噪音
格雷厄姆认为，要判断股票的走势，需要看清以下几点：
1、公司实力上升，比如公司利润和股息增加
2、通货膨胀，在现实中反映为物价上涨
3、对时间有更客观的认识
在长线投资中，我们需要抓住价值投资者最看重的“机会”，把握宏观经济变化带来的“效益”，以及规避投资策略毫无借鉴价值的“噪音”。
如果错把噪音当作有效讯息，那么就落入了“陷阱”。因为大众情绪永远捉摸不定又变化无常。举几个啼笑皆非的例子：奥巴马当选总统，澳柯玛连续三天涨停；川普当选总统，川大智胜逆市大涨；“诗和远方”火了，石化油服半年涨了143%……读着这些段子，你可能会笑。心想，怎么会有人凭借这些无意义的消息进行投资。但如果，一些无意义噪音被一百人、一千人传播，充斥着看似闪亮的光环和高深的名词，你是否还会理智地辨明是非，排除干扰？
聪明的投资者不会试图从大量碎片中找到有用的“噪音”，而是选择忽略一切碎片化、情绪化信息，关注国家宏观新闻，关注公司的价值和发展潜力，一旦选择就坚持长期持有，拒绝短线投机。
时间相对论：主观蒙蔽
每个投资者都想着要“长期投资”，或者以为自己在“长期投资”。然而不幸的是，我们所感觉到的时间的长度，和真实时间的长度之间的差距，其实有可能非常大。
用一个段子举例：“什么是相对论？一个男人与美女对坐一个小时，会觉得似乎只过了1分钟；但如果让他坐在热火炉上1分钟，却会觉得似乎过了不止1小时。”
投资行为也存在这样的“相对论”。对于投资者而言，连续下跌超过三天就会因为资产“长时间下跌”感到焦虑，开始卖出；但连续上涨三天不足以说服他们投资，要等到连涨一个多月才会考虑买入。这意味着，我们会下意识夸大下跌持续的时间，而缩小上涨持续的时间。
以某白酒股为例(以下绿色均线代表年线)，我们发现其股价从12年到14年初一路下滑，对于相对高位入场的12年投资者，继续等待估值修复是令人非常煎熬的抉择。
然而，股价在此之后迅速乘势而上。除了15年股灾到16年熔断期间股价短暂跌破年线外，其他时间一直都在年线上方，一路持有到现在也是没有问题的。
也就是说，估值修复的时间，可以是四年，但回报却会很高。
然而好股也不是人人持有，如果没有买到这种乘势而上的高价值股怎么办？
综合考虑2006-2017年标准股票及混合偏股型基金整体表现，我们得到了一个惊人的结论：
任意连续三年里，有两年年化收益率是正盈利。
如果投资时限为三年，盈利的概率约等于百分之百。
从过去十年的投资经验看，我们可以认为，投资标准股票及混合偏股型基金，价值回归所需要的的平均时间不超过三年。
择时对投机者有重要的心理作用，因为他想迅速获取利润。然而，让自己的资金处于闲置状态，等到获得某些(自认为)可靠的信号后再去购买股票，这种做法对投资者没有好处。
我们可以肯定的说，基金行业整体上是有一定作用的。基金培养了人们储蓄和投资的好习惯，使得无数投资者免受股市错误投资的巨大损失。
—— 格雷厄姆 《聪明的投资者》
