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安信基金评汇率破“7”

来源:安信基金    作者:安信基金    时间:2019-08-16 09:44:04

安信基金

2019-08-16 09:44:04 | 安信基金



美元兑人民币离岸、在岸汇率先后破7 元整数点位。央行对此强调:一、“7”  不是堤坝,更像水库的水位,水位有涨有落是正常现象;二、人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,是市场供求和国际汇市波动的反映;三、人民币汇率长期走势取决于基本面,中国制造业门类齐全,产业体系较为完善,出口部门竞争力强,进口依存度适中;经济基本面良好为人民币汇率提供了根本支撑;四、建议企业专注于实体业务,不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上,参与外汇衍生品交易应以实现主营业务盈利为目的,不应以外汇衍生品交易本身盈利为目的。

 

央行此前做过多次铺垫,汇率“7 元”的点位不是我们必守的,关键可能就在于“破 7”的时间点,美方宣布拟对 3000 亿美元中国输美商品加征 10%关税。汇率“破”7 后我们的出口情况相对缓解。

 

安信基金分析认为,贬值是主动应对贸易摩擦的结果。此轮汇率调整对经济、对市场而言是有利好的,相信很快会有一些效果。结构性影响包括,一是有利于出口竞争优势提升的行业,比如纺织服装、家电、化工、汽车零部件、电子等;二是不利于外币负债占比高、支出多,以及原料进口依赖度高的行业,比如航空、造纸、出境旅游、石油化工。

 

我们认为 8 月初风险因素较多,如人民币破 7 后贬值会自我强化、中美贸易谈判和 3000 亿美元关税的不确定性、美股下跌影响、香港局势导致港股下跌的影响、国内政策刺激力度低于预期,市场调整压力加大。这轮调整下去,我们认为会有好的中期买点,但尚需等待。